MSCI公布MSCI 2024年市場分類審查的結果

紐約--(美國商業資訊)--為全球投資界提供重要決策支援工具和服務的一流供應商MSCI Inc. (NYSE: MSCI)今天宣布了MSCI 2024年市場分類審查的結果。

今年審查的精選重點包括MSCI：

• 就可能將保加利亞從「獨立市場」地位改為「邊境市場」地位啟動諮詢
• 繼續監測旨在改善國際投資人進入韓國證券市場措施的實施情況，但也指出最近的賣空禁令對市場准入造成了限制
• 指出埃及外匯市場的流動性最近有所改善，同時對再次出現惡化的潛在影響提出警告
• 繼續監測孟加拉股票市場的准入情況
• 強調全球市場清算和結算週期的演變

指數研究與產品開發全球主管兼MSCI指數政策委員會主席Dimitris Melas博士表示：「面對市場波動，全球某些市場的主管機關積極宣導提高市場准入性標準。雖然我們看到各種發展和措施的宣布和實施，但至關重要的是，任何旨在提高市場准入性的行動都必須符合投資人的期望，並且沒有新限制會阻礙任何前進動力。我們將繼續評估新的和不斷變化的改革如何影響全球機構投資人的市場准入，並在下一個市場審查週期評估其有效性。」

有關MSCI 2024年市場分類審查的更多資訊（包括2024年MSCI全球市場准入性審查的結果）可透過www.msci.com/market-classification查閱。

關於可能將保加利亞重新歸類為「邊境市場」地位的諮詢

MSCI今天宣布就可能將保加利亞從「獨立市場」地位一次性重新歸類為「邊境市場」地位的建議啟動諮詢，此次重新歸類將與2026年5月指數審查同時進行。

在MSCI 2016年8月的指數審查中，由於保加利亞股票市場規模和流動性持續下降，保加利亞從「邊境市場」地位被重新歸類為「獨立市場」地位。在2023年8月的指數審查中，MSCI對「MSCI邊境市場指數」的指數建構和維護方法實施了修改。這些變化使得保加利亞現在有足夠的公司符合「邊境市場」的規模和流動性要求。

MSCI歡迎市場參與者在2025年4月15日前對這一重新歸類建議提出回饋意見，並將在MSCI 2025年市場分類審查中宣布其決定。

韓國市場的准入性

從2008年到2014年，MSCI就韓國從「新興市場」地位重新歸類為「發達市場」的可能性諮詢了全球市場參與者。在此期間及之後的時間裡，市場參與者強調了關鍵的准入性問題，包括韓元在離岸貨幣市場上的可兌換性有限；僵化的身份證系統導致實物轉讓和場外交易繁瑣；以及由於限制使用交易所資料建立金融產品，導致投資工具缺乏可用性。

MSCI肯定並歡迎最近提出的旨在改善韓國股票市場准入性的措施。

• 外匯市場：2023年2月，韓國經濟財政部(MOEF)宣布改善韓國外匯(FX)市場結構。自2024年1月起，註冊外國機構(RFI)現在可以參與在岸銀行間外匯市場，並與銀行直接進行外匯交易。延長交易時間的試點工作也已啟動，並將於今年下半年全面實施。還需要更多時間來評估這些措施的實施情況，以及這些基礎架構改善在多大程度上使韓國外匯市場符合全球標準。

• 法律實體標誌：金融服務委員會(FSC)於2023年1月宣布了資本市場進步措施。到該年年底，經過適當的監管修改和相關IT基礎設施的開發，公司開始使用法律實體標誌(LEI)，而不是投資人註冊證書(IRC)系統。相關機構放寬了與綜合帳戶持有人相關的每個最終投資人的投資詳情報告要求，並擴大了事後報告的場外交易範圍。但市場參與者對獲得完全有效LEI所需要求的複雜性表示擔憂，這不僅沒有簡化外國投資人的市場准入，反而製造了更多障礙。MSCI將繼續密切關注這些改革的實施情況。

• 強制性揭露：作為FSC宣布的改進措施的組成部分，第一階段強制性英文揭露（按資產規模和外資持股比例分階段實施）於今年開始。此外，FSC和MOEF去年宣布的股利分配程序更新於2024年實施。然而，只有少數公司接受了這些措施。

需要指出的是，上述改革並沒有解決當地證券交易所對使用交易資料創造金融產品施加限制而導致的問題。此外，2023年11月，當局頒布了全面禁止賣空的禁令，從而帶來了更多准入性限制。

為了因應新冠疫情，韓國於2020年3月16日實施了賣空禁令。到2021年5月，對於在KOSPI 200和KOSDAQ 150指數市場上市的證券，這一禁令被暫時取消。但在2023年11月，賣空禁令又重新實施。雖然預計這一禁令是暫時性措施，但突然改變市場規則並不可取。

需要提醒的是，潛在重新歸類要求所有問題都已得到解決，改革已全面實施，並且市場參與者有充足的時間來全面評估改革的有效性。

埃及外匯市場流動性的改善

2023年，由於外匯流動性降低以及再次出現外匯交易排隊現象，外國投資人在埃及股票市場遇到了難以匯回資金的挑戰。2023年5月，MSCI在MSCI股票指數中對埃及實行了特殊處理。此特殊處理推遲了指數審查變更和企業活動的實施，旨在透過可能減少相關指數的變化次數來解決指數複製問題。在2023年市場分類審查中，MSCI還強調了埃及市場准入性惡化的問題，並警告稱，如果市場准入性進一步惡化，可能會就重新歸類提議啟動諮詢。2024年3月，埃及中央銀行允許埃及鎊貶值，並承諾轉向更加靈活的匯率制度，從而提高了貨幣的可獲得性。隨著國際機構投資人自2023年初以來一直未結清的外匯交易積壓得到清理，匯回資金的挑戰得到緩解。鑑於市場准入性得到了實質性改善，MSCI自2024年6月3日起取消了對埃及的特殊處理。

指數管理研究全球主管兼MSCI指數政策委員會成員Jean-Maurice Ladure表示：「資本回流過程中的重大摩擦對指數的可複製性產生負面影響，這被視為新興市場的非典型特徵。如果埃及在不久的將來再次遇到類似的外匯交易流動性限制，MSCI可能會考慮就埃及從『新興市場』地位重新歸類為『邊境市場』或『獨立市場』地位的建議啟動非週期諮詢。」

MSCI對上述積極進展表示歡迎，並將繼續密切監測在岸美元流動性水準以及外國投資人從埃及市場無延遲地匯回資本的能力。

孟加拉的市場准入性問題

2022年7月，孟加拉證券交易委員會(BSEC)恢復了所有上市證券的最低價格。此後，BSEC逐步取消了這些限制，但仍有六種上市證券保留了最低價格。此外，市場參與者最近報告稱，由於在岸外匯交易市場流動性降低，資本回流出現延誤。

由於這些市場准入性問題，MSCI將繼續採用2023年2月引進的特殊處理。此特殊處理推遲了指數審查變更和公司活動的實施，旨在減少MSCI孟加拉指數的潛在變化數量，減輕對指數可複製性的擔憂。

MSCI始終歡迎就孟加拉市場的准入性提出回饋意見，並可能在出現進一步發展時與市場參與者進行磋商。

全球股票結算週期的演變

股票清算和結算機制繼續朝著縮短週期的方向發展。2024年5月，美國、加拿大、墨西哥、阿根廷和牙買加從T+2結算週期轉換到T+1，而包括歐盟、英國、瑞士和澳洲在內的其他市場正在評估將其結算週期縮短為T+1的可能性，並處於磋商/審查階段。

針對這些發展，MSCI在2023年12月21日至2024年3月15日期間就這些變化對其投資流程的潛在影響向全球市場參與者徵求回饋意見。市場參與者一致認為，雖然由於這些變化導致有必要進行操作調整，但不需要指數供應商進行修訂。此外，有些市場參與者預計，縮短結算週期的趨勢將繼續下去，最終將T+1確定為新基準。收到的回饋意見還再次強調，縮短結算週期不得帶來更多的營運挑戰和風險，如預先注資要求。同時，市場參與者還強調，全球市場的股票結算週期不一致是不可取的。

MSCI將繼續密切關注這些動態。

-完-

關於MSCI

MSCI是為全球投資界提供關鍵決策支援工具和服務的一流公司。我們擁有超過50年的研究、資料和科技專長，致力於協助客戶理解和分析風險與回報的主要驅動因素，並且充滿自信地建立更有效的投資組合，從而做出更明智的投資決策。我們創建了業界領先的研究增強型解決方案，客戶可以利用這些解決方案深入瞭解整個投資過程並改善其透明度。如需瞭解更多資訊，請訪問 www.msci.com 。

^{本文件及其包含的所有資訊，包括但不限於所有文字、資料、圖形、圖表（統稱為「資訊」），其所有權歸屬於製作或編輯上述資訊的MSCI Inc.或其子公司（統稱「MSCI」）、或MSCI授權方、直接或間接供應商或其他第三方（與MSCI統稱為「資訊提供者」），並且僅供參考。未經MSCI事先書面授權，不得對這些資訊進行全部或部分的修改、反向工程、複製或傳播。MSCI和/或其資訊提供者保留與這些資訊有關的所有權利。}

^{上述資訊不得用於創作衍生作品或用於驗證或更正其他資料或資訊。例如（但不限於），該資訊不得用於建立指數、資料庫、風險模型、分析方法、軟體，或用於發行、提供、贊助、管理或行銷利用或根據、連結到、追蹤或以其他方式從資訊或任何其他MSCI資料、資訊、產品或服務派生的任何證券、投資組合、金融產品或其他投資工具。}

^{資訊的使用者承擔其可能使用或允許使用該資訊的全部風險。任何資訊提供者均未對資訊（或因使用資訊而獲得的結果）做出任何明示或暗示的保證或陳述，且在適用法律允許的最大範圍內，各資訊提供者明確否認所有暗示的保證，包括但不限於對資訊的原創性、準確性、及時性、非侵權性、完整性、適銷性和特定用途適用性的任何暗示保證。}

^{在不限制上述任何規定的情況下，在適用法律允許的最大範圍內，任何資訊提供者在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、懲罰性、後果性（包括利潤損失）或任何其他損害承擔任何責任，即使資訊提供者已被告知此類損害發生的可能性。上述規定不得排除或限制適用法律可能不予排除或限制的任何責任，包括但不限於（如適用）因自身、其員工、代理人或分包商的疏忽或故意違約而造成死亡或人身傷害的責任。}

^{包含任何歷史資訊、資料或分析的資訊不應被視為是對未來業績、分析及預測的指示或保證。過去的表現不能保證未來的結果。}

^{在進行投資和制定其他業務決策時不應依賴該資訊，並用該資訊替代使用者、其管理層、員工、顧問和/或其客戶的技能、判斷和經驗。所有的資訊都是客觀的，並非根據任何個人、實體或群體的需求而制定。}

^{任何資訊均不構成對任何證券、金融產品、其他投資工具或交易策略的出售要約（或購買要約的招攬）。}

^{直接投資指數是不可能的，只能透過以該指數為基礎的第三方可投資工具（如有），來投資由某一指數代表的資產類別、交易策略或其他產品。MSCI不會發行、贊助、肯定、推銷、提供、審查或以其他方式對任何根據、關聯於或尋求提供與MSCI指數表現相關的投資報酬率的任何基金、交易所交易基金(ETF)、衍生品或其他證券、投資、金融產品或交易策略（統稱「指數連動型投資」）發表任何意見。MSCI不保證任何指數連動型投資能夠準確追蹤指數表現或提供投資正報酬率。MSCI Inc.並非投資諮詢或受託人，因此MSCI不會就投資於任何指數連動型投資的合理性發表任何看法。}

^{指數報酬率並不代表可投資資產/證券的實際交易結果。MSCI致力於維護和計算指數，但不管理實際資產。指數和指數報酬率的計算可能與所述的方法有所不同。指數報酬率並不反映投資人可能因購買指數或指數連動型產品的標的證券而支付的銷售費用或收費。這些收費和費用會導致指數連動型投資與MSCI指數的表現發生偏差。}

^{該資訊可能包含回溯測試資料。回溯測試的表現並非實際表現，而是假設情況下的表現。任何投資策略的回溯測試表現結果和實際結果之間往往會存在重大差異。}

^{MSCI股票指數由上市公司組成，指數將根據相關的指數計算方法來決定是否在指數中包含這些公司。因此，MSCI股票指數的組成公司可能包括MSCI Inc.、MSCI的客戶或MSCI的供應商。將某種證券納入MSCI指數並不代表MSCI建議您購買、出售或持有該證券，也不應視為投資建議。}

^{MSCI Inc.的各個關係企業，包括MSCI ESG Research LLC和Barra LLC產生的資料和資訊，可能被用於計算某些MSCI指數。更多資訊請參見www.msci.com網站上與指數計算方法有關的內容。}

^{MSCI透過向第三方授權使用指數而取得授權費用。MSCI Inc.的收入包括根據指數連動型投資中的資產額收取的費用。可在MSCI Inc.網站msci.com上的「投資人關係」區查閱公司的申報文件以瞭解相關資訊。}

^{MSCI ESG Research LLC是根據《1940年投資顧問法》(Investment Advisers Act of 1940)註冊成立的投資顧問公司，也是MSCI Inc.的子公司。MSCI或其產品和服務均不就任何發行商、證券產品、金融產品或工具、或交易策略進行推薦、擔保、核准或發表意見；如果MSCI ESG Research的適用產品或服務可能構成投資建議，那麼MSCI的產品和服務均不對任何投資或不投資決定提供建議，也不應成為該類決策的依據。MSCI ESG Research材料（包括在MSCI ESG指數或其他產品中使用的材料）並未遞交給美國證券交易委員會或其他主管機關，也未獲得這些機構的核准。MSCI ESG和氣候評等、研究及資料均由MSCI Inc.的子公司MSCI ESG Research LLC製作。MSCI ESG指數、分析和房地產產品則是由MSCI Inc.提供並使用MSCI ESG Research LLC的資訊。MSCI指數由MSCI Limited (UK)管理。}

^{請注意，MSCI ESG Research材料中提到的發行者有時與MSCI ESG Research和/或MSCI Inc.（統稱「MSCI」）存在商業關係，這類關係可能會造成潛在的利益衝突。在某些情況下，這些發行者或其關係企業會從一個或多個MSCI關係企業購買研究或其他產品或服務。在其他情況下，MSCI ESG Research為MSCI的客戶或客戶關係企業管理的金融產品或根據MSCI Inc.的指數的金融產品（例如共同基金或ETF）進行評等。此外，MSCI Inc.股票指數的成分股包括訂閱MSCI產品或服務的公司。在某些情況下，MSCI客戶會完全或部分根據其管理的資產支付費用。為了減輕潛在的利益衝突，並保護其研究和評等的完整性和獨立性，MSCI ESG Research已經採取了一系列措施。關於這些衝突緩解措施的更多資訊可查閱我們的Form ADV，網址為https://adviserinfo.sec.gov/firm/summary/169222。}

^{使用或取得MSCI產品、服務或資訊必須獲得MSCI的授權。MSCI、Barra、RiskMetrics、IPD及其他MSCI品牌和產品名稱均為MSCI或其在美國及其他司法管轄區子公司所有的商標、服務標記或注冊商標。全球產業分類標準(GICS)由MSCI和S&P Global Market Intelligence開發並擁有排他性所有權。「Global Industry Classification Standard (GICS)」是MSCI和S&P Global Market Intelligence的服務標記。}

^{MIFID2/MIFIR提醒：MSCI ESG Research LLC不分銷或充當金融工具或結構性存款的仲介機構，不透過自己的帳戶進行交易，也不為他人提供執行服務或管理客戶帳戶。MSCI ESG Research的任何產品或服務均未實際或有意向支援或促進任何此類活動。MSCI ESG Research是ESG資料的獨立供應商。}

^{隱私權聲明：關於MSCI如何蒐集和使用個人資料的資訊，請參閱我們的隱私權聲明：https://www.msci.com/privacy-pledge。}

免責聲明：本公告之原文版本乃官方授權版本。譯文僅供方便瞭解之用，煩請參照原文，原文版本乃唯一具法律效力之版本。

請前往 businesswire.com 瀏覽源版本: https://www.businesswire.com/news/home/20240620141790/zh-HK/

CONTACT:

媒體查詢
PR@msci.com
Melanie Blanco +1 212 981 1049
Konstantinos Makrygiannis +44 (0) 7768 930056
Tina Tan +852 2844 9320

MSCI全球客戶服務
歐洲、中東和非洲客戶服務 + 44 20 7618.2222
美洲客戶服務 +1 888 588 4567（免費）
亞太客戶服務 + 852 2844 9333