港股 | 蕭猷華:美國總統大選,如何影響港股?

27/10/2024

  《套期保值》恒生指數上周變動不大,全星期高低波幅只有562點。經過一輪過山車走勢後,港股步入整固階段,短期而言,港股仍然要靠內地政策驅動。另一方面,美國總統選舉臨近,賀錦麗和特朗普選前民調非常接近,美股在選舉前波動性增加,誰人贏出對內地和香港股市影響如何?


 
  特朗普主張減富人和企業稅,相信華爾街舉腳贊成,美股會上漲,但不代表內地和香港股市會受惠。況且,特朗普奉行保護主義,倡議再增加中國商品出口關稅,對港股是負面的。此外,特朗普是生意人,支持弱美元,因有利股市和商貿。回顧特朗普上屆任期,2017年1月至2020年11月,美匯指數由103.5跌至89.5,可見一斑。另外,如果特朗普調高中國貨品出口關稅,加上弱美元,恐怕美國通脹將會回升,美聯儲就不能減息。與此同時,將會影響到中國在實行貨幣和財政政策上,面對更多掣肘。

 

港股 | 蕭猷華:美國總統大選,如何影響港股?

11月港股上升的概率還是大的。(Shutterstock)

 

  假如賀錦麗勝出,相信會沿用大部分拜登政府的政策,不明朗因素比較少。此外,賀錦麗倡議增加企業稅,短期美股或會下跌,但長線有望減低美國財赤壓力。在關稅問題上,賀錦麗表示無意再調高中國貨品關稅,料美國通脹可續減慢。另一方面,她沒有更換聯儲局主席打算,市場對美國貨幣政策較易預測。因此,中國在推出刺激經濟政策,和逆周期增量調節上,亦較容易掌握,對A股港股皆有利。


 
  地緣局勢上,特朗普即使做到俄烏、以伊「停火」,對A股港股利多也影響不大,反而金價會有大幅度調整。


 
  誠然,美國大選前,環球金融市場不確定性增加;不過,根據過往歷史,美國在11月總統大選後,股市都有一段蜜月期,而且內地政策正在發力,11月港股上升的概率還是大的。

 

信誠證券投資服務董事 蕭猷華

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