《套期保值－蕭猷華》恒指本周料低開高走

　　《套期保值》恒生指數上星期走勢窄幅上落，高位１８７２４點，低位１８２８３點，似乎
，升又升不起，跌也跌不落，主要原因是外圍股市向好的時候，內地股市就偏軟，所以港股跟外
圍高開後，由於內地股市下跌，恒指升幅就逐漸縮減。上證綜合指數不經不覺已跌近３０００點
邊緣，最近公布的經濟數據，包括官方製造業指數、社會零售額及入口數據，均遜預期，市場期
望中央再釋出更多穩經濟措施，特別關注７月召開的三中全會，有否重大經濟改革宣布。
　
　　外圍經濟方面較為明朗，加拿大、歐洲央行率先宣布減息，美國會否減息？還看經濟數據。
上周五（７日），美國公布５月非農職位增加２７﹒５萬份，其中，政府招聘增加４﹒３萬，醫
療保健行業增加６﹒８萬，平均時薪按月上升０﹒４％，超過預期；另外，３、４月數字向下修
訂減少１﹒５萬。
　
　　不過，魔鬼在細節中，表面上美國就業數據看似強勁，但其實全職工作職位減少６２﹒５萬
份，創下去年１２月以來最大跌幅，美國人民大多都是找兼職工；此外，失業率由預期的
３﹒９％上升至４％，找全職工作人數減少，大部分都是找兼職的，所以美國勞工市場其實不是
那麼強勁。
　
　　美國國債息率和美元上升，短線對港股有壓力，不過美國勞工市場有放慢情況，加上港股估
值便宜，外資對中國經濟看法轉趨樂觀，市場關注７月內地召開三中全會，料恒指最大支持在
２５０天線即約１７６００點，後市仍然看好，第三季維持目標２０３００點。《信誠證券投資
服務董事　蕭猷華》
　
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