環球動態 | 日本央行若加息至1%或掀資金流動衝擊
19/02/2026
《經濟通通訊社19日專訊》日本智庫日本經濟研究中心首席經濟學家佐川郁子周四(19日)警告，若日本央行將短期利率上調至1%，可能觸發家庭資金大規模轉移至存款賬戶，進而影響央行貨幣政策執行效果。
佐川郁子指出，日本自2024年退出長達十年的超寬鬆政策後，已多次加息至0.75%的30年高位。市場預期央行最快將於3月或4月再加息至1%，此舉可能成為資金流動的關鍵轉折點。
根據過往數據，當日本央行政策利率超過0.5%時，家庭現金便會加速流入有利息收益的銀行存款。佐川郁子強調，若存款規模顯著增加，將推高金融機構在央行的總準備金餘額，對貨幣市場利率構成下行壓力，增加央行調控短期利率的難度。
日本央行資產負債表規模因2013年刺激政策，在過去20年間膨脹五倍至756萬億日圓(約4.88萬億美元)。目前金融機構存放於央行的準備金餘額約454萬億日圓，佐川郁子估算該數字可降至280萬億日圓而不致推高短期利率，但實際情況需視乎銀行貸款增長幅度。
佐川郁子補充，長期的量化寬鬆政策令資金流向預測變得極其困難，央行在政策轉向過程中需密切監測市場反應。
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