【FOCUS】大刁在望市場愈顯極端 股神提醒「勿現金短缺」
25/02/2019
意外延長兩日的中美第七輪貿易談判周日(24日)尚未收官，侵侵即急不及待於本港時間周一(25日)凌晨發推文宣布，將推遲原計劃於3月1日提高對華關稅的限期，刺激恆指周一早市開市一度升破29000點；內地A股、人幣續雙雙造好。
中美於知識產權保護、技術轉讓、農業、服務業、匯率等議題取得巨大進展，貿易大刁在望是否足夠支持升浪持續? (AFP圖片)
「白宮新聞秘書」上身的侵侵，與<新華社>一致確認，雙方於知識產權保護、技術轉讓、農業、服務業、匯率等議題取得巨大進展。隨著美股連升9周錄24年最長升浪、恆指14天相對強弱指數(RSI)持續企於70以上的超買狀態，中美貿易大刁是否足夠支持升浪持續?「股神」畢菲特一年一度<致股東的信>提及，「I will never risk getting caught short of cash(永不會冒現金短缺的風險)」值得參考。
人幣望6.5，中資股再升兩成?
處處受民主黨掣肘，加上特別檢察官穆勒的「通俄門」報告大概率下月揭盅，急於簽訂中美貿易大刁的侵侵，周五(22日)不惜當著鶴叔面前，訓斥財長努欽和貿易代表萊特希澤，指他們使用「諒解備忘錄」一詞是「浪費時間」、「毫無意義」。他強調，「對我而言，最終合同才是真正的東西(the final contract is really the thing)。」
據悉，中方已同意購買美國商品的數額已達1.2萬億美元，及再購買1000萬噸美國大豆。鑒於雙方就匯率議題達成實質進展，在岸人幣周一早市升穿6.675的7個月高位，大行紛紛看多人幣。其中高盛、瑞銀料人幣兌美元上看6.50；東方？理認為，中美就匯率達成協議的消息，將對人幣構成強勁支撐；德銀財富管理則表示青睞中國資產。
高盛中國首席策略分析師劉勁津更稱，海外資金對中國看法正面，而一旦貿易談判達成協議，內地又放寬對各行業之監管，中資股後市最多可再升近19%。
畢菲特的信:買股需注意合理價格
中美貿易協議在望，每股盈利下降、全球增長減速的消息似顯得不再重要。連升9周的道指、上周單周勁彈4.5%的滬指、從去年底低位狂升逾4000點的恆指，會否正重複2018年市場的關鍵教訓--「Extremes can become even more extreme(凡極端的可能變得更極端)」?
截止早市，恆指RSI續企於70以上的超買狀態，而上周較早時，全球股票、企業債、原油、黃金等資產的RSI一度齊高於70，錄2000年以來首次。激進的價格表現是風險胃納逆轉還是不穩定的跡象?畢菲特2019最新<致股東的信>可供參考。
他在信中提及，「資本配置的首要目標應是，購買具有良好和持久發展特徵公司的股票——全倉或者分散買都可以。當然，在購買時，需注意合理的價格」，惟他認為，「那些擁有良好長期前景的企業股票價格現在是天價(prices are sky-high for businesses possessing decent long-term prospects)」，指自己永不會冒現金短缺的風險，值得細味。
撰文:俞瑾
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