《港股偉論－黃偉豪》業務廣泛競爭力強，豐盛生活宜逢低分段吸納

　　豐盛生活服務(00331)是一家於本港具領導地位的生活服務綜合企業，旗下業務涵蓋物業及設施管理服務、綜合生活服務及機電工程服務三大板塊，通過七個在各自行業中佔據市場領導地位的成員集團公司提供服務，客戶群體廣泛，包括香港特區政府、跨國企業、物業業主及投資者、主題公園、大學、酒店和醫院等，業務覆蓋香港、澳門及內地。

　　從過往財報數據來看，公司營收總體呈增長趨勢。2023年報營收77.67億元，按年增長11.49%；2024年報營收84.48億元，按年增長8.76%。不過2025中報顯示營收40.90億元，較2024年同期的41.15億元微降0.6%，主要是受到部分業務板塊收入波動影響。其中機電工程服務收入下降較為明顯，2025中報期內收入為13.40億元，下降18.4%，可能與市場競爭加劇、項目交付節奏等因素有關；而物業及設施管理服務收入增長6.2%，達到3.50億元，綜合生活服務收入增長12.0%，達到23.99億元，顯示出這兩個板塊業務拓展能力較強。

　　至於實際利潤情況，2023年報公司股東應佔溢利5.23億元，按年增長3.97%；2024年報為5.01億元，按年減少4.17%；2025中報錄得公司股東應佔溢利2.42億元，按年下降5.41%。利潤下降，除了因為政府補助減少外（2025中報政府補助淨額僅約為160萬元，較2023年同期的2440萬元大幅減少約93.44%），成本控制壓力、市場競爭導致毛利率下滑也是重要因素，但總體來看，業績仍屬平穩向好。

　　不過，豐盛生活服務在行業競爭格局中具有明顯優勢。在香港本土市場，在多個細分業務領域排名靠前，例如清潔服務市場排名第二，保安服務市場排行第二，保險經紀業務排行第一，機電工程排行第二等。通過打造豐盛生態圈(FSE ecosystem)，各業務板塊之間協同效應明顯，如在其服務的物業及設施管理項目中，約三分之一還同時提供清潔服務，有助提高客戶黏性和市場競爭力。

　　展望未來，香港未來房屋建設規劃帶來機會，預計未來10年私營房屋需求為12.9萬個單位，未來5年政府推動興建不少於7.2萬個私人住宅單位，並推出簡約公屋，將為物業及設施管理服務、機電工程服務等業務帶來新的項目承接機會。公司亦計劃拓展內地和澳門市場，內地有龐大的市場規模和不斷增長的生活服務需求，若能成功進入並打開市場，將為公司營收和利潤增長提供強大動力。

　　總括而言，公司財務基礎相對穩健，資產負債比保持在一定範圍內，且擁有充足現金流，能維持業務正常運轉和應對市場波動。穩定的派息政策具有吸引力，2025中報派息比率維持於40%，現價股息率有約8厘，從長期投資角度來看，可獲得較為穩定的股息收益。再加上公司業務多元化、市場地位高以及未來發展機遇，對於長期投資者而言，可考慮逢低分段吸納。《胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。

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