《勝算在握》怡發證券張穎群：薦買三一國際、綠色動力環保

　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買三一國際、綠色動力環保

　　三一國際(00631)：集團主要重點業務是在國內從事礦山裝備製造，及物流裝備製造業務，當中包括製造及銷售掘進機、聯合採煤機組、礦用運輸車輛（包括井下及露天）、港口機器械、零部件及售後服務等，為專業從事煤炭採掘整套設備之研發、製造及銷售的大型裝備製造企業。而物流裝備製造業包括海上重型機械研發，是國內生產噸位最大、系列最齊，及技術最先進的港口機械設備製造商之一。目前為全國最大工程機械製造商。於2009年11月在香港交易所上市。

　　截至2025年9月30日止之第三季度業績為營業額181.47億元人民幣，上升14.10%。股東應佔盈利增長22.90%至17.08億元人民幣。而同年截至6月30日止之半年度業績為營業額122.37億元人民幣，增長13.80%，股東應佔盈利12.94億元人民幣，增長25.30%。期內整體毛利率微跌0.7個百分點至23.70%。集團產品可分為三大類，首先是礦山裝備，包括煤炭機械、非煤掘採、礦用車輛及智慧礦山，煤炭機械產品包括各種全岩或半煤岩巷道掘進設備，採煤設備，採煤機、液壓支架及刮板輸送機。非煤採礦產品包括工程隧道掘進機、採礦機、機械傳動或電動自卸車的礦用運輸車，及寬車等。智慧礦山產品則包括無人駕駛、綜採自動化及智慧礦山營運系統等。其次為物流裝備，包括小型港口的正面吊和堆高機，大型港口的岸邊龍門起重機的集裝箱裝備。散料及通用裝備則包括抓料機、高架吊、重型叉車及伸縮臂叉車等。最後是機器人，包括機器人系統集成、移動機器人及電動叉車等。產品應用於國內主要煤炭產區。同時向海外拓展銷售，並出口到俄羅斯、印度、澳大利亞及印尼等國家，為全球頂級煤機供應商。

　　集團設有國家級企業技術中心、博士後科研工作站和省級重點實驗室，並通過多項產品認證，截至目前為止，共獲得已授權專利1724項，其中發明專利353項。集團積極推進智能製造，通過生產設備及智能監控聯網，實行遠程監控，並通過設備互聯互通、數據在線化、智能派工作台，並以能量管理平台為主。可於現價7.00元附近買入，中長線可見10.30元，跌穿5.90元止蝕。(建議時股價：7.00元)

　　綠色動力環保(01330)：集團主要業務為從事生活垃圾焚燒發電廠之投資建設、營運管理、技術研發、維修和核心配套的供應及專業顧問諮詢等，並以BOT或PPP特許經營權模式，為城市垃圾處理提供解決方案，是屬於內地新高技術和可再生能源的企業。母公司為北京市國有資產經營有限責任公司。同時亦在上海證券交易所上市，為國內首家垃圾焚燒發電的A+H上市公司。

　　截至2025年9月30日止之第三季度業績為營業額25.82億元人民幣，輕微增長1.5%，股東應佔盈利6.26億元人民幣，上升24.4%。而同年截至6月30日止之半年度業績為營業額16.84億元人民幣，增長1.40%，股東應佔盈利3.77億元人民幣，同增長24.5%。期內整體毛利率增加4.9個百分點至49.5%。重點業務可分為建設項目，主要透過第三方負責設計、建築和服務供應商而建立垃圾焚燒發電廠。其次營運項目為接收、儲存及利用輸送系統處理垃圾、再焚燒垃圾及處理燒剩或殘留廢料之處理系統。集團利用國產化專業技術處理，在成本、技術及環保上取得絕對優勢，焚燒垃圾所產生的能源，以供發電供熱用途。同時嚴格處理煙氣問題，以確保二噁英在排放中，達到嚴格的環保標準。

　　集團為國內最早期從事垃圾處理或焚燒的企業之一。目前已在多個城市展開垃圾綜合治理合作。當中包括江蘇、淅江、山東、湖北、貴州、山西、廣東、北京、河南、四川及黑龍江等20多個城市或自治區內，合共擁有超過37個生活垃圾焚燒發電營運項目。日處理垃圾能力高達4.03萬噸，裝機容量857MW。項目數量和垃圾處理能力皆在行業內排名首位。可於現價5.67元附近吸納，中長線可見8.30元，跌穿4.70元止蝕。(建議時股價：5.67元)（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）


　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買中國平安、中海油
　
　　中國平安(02318)：中國平安首三季盈利為1329億元人民幣，增長11.5%，期內營業收入9017億元人民幣，上升4.6%。壽險及健康險業務新業務價值達357億元人民幣，增長46.2%；代理人人均新業務價值同比增長29.9%；銀保渠道新業務價值增長170.9%。平安產險原保險保費收入2562億元人民幣，增長7.1%；整體綜合成本率97.0%，優化0.8個百分點。平安產險營運利潤151億元人民幣，增長8.3%。前三季度平安保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率5.4%，同比上升1個百分點。集團充分把握市場機遇，加大權益配置，以保證實現長期超越市場的穩健投資收益。平安銀行業務經營穩健，資產質量整體平穩。前三季度平安銀行實現營業收入1006億元人民幣，實現淨利潤383億元人民幣，不良貸款率保持在1.05%，撥備覆蓋率達229.6%。平安的綜合金融模式為競爭優勢，經營效率持續提升，前景樂觀。目標價70.00元，入巿價58.00元，止蝕價52.50元。(本周四建議時股價：58.20元)
　
　　中海油(00883)：中海油日前公布第三季營業收入為1048.95億元人民幣，按年增長5.7%。盈利324.38億元人民幣，下跌12.2%。季內公司油氣淨產量近1.94億桶油當量，按年上升7.9%。今年首三季中海油營業收入達3125.03億元人民幣，較去年同期下跌4.1%，盈利下滑12.6%至1019.71億元人民幣。首三季公司油氣淨產量達5.78億桶油當量，按年上升6.7%，其中天然氣上升11.6%。中國淨產量達到逾4億桶油當量，上升8.6%；海外淨產量1.77億桶油當量，上升2.6%，管理層有信心可達成年初產量指引的上限。今年首三季中海油實現平均油價每桶68.29美元，較去年同期下降13.6%，平均氣價為每千立方英尺7.86美元，上升1%，桶油主要成本為27.35美元，下降2.8%。儘管油價波動，中海油仍按年初指引穩步實現產量增長，盈利及現金流製造能力理想，目前股息率亦具有吸引力。目標價24.00元，入巿價21.00元，止蝕價19.00元。(本周四建議時股價：22.06元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)

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