信銀國際：恒指今年或上試２３０００點，看好中特估及高息股

　　《經濟通通訊社１４日專訊》中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩表示，
環球股市於２０２５年仍將面對各種風險，但不乏利好因素，包括個別市場的盈利表現，以及利
率已從高位下降。然而，市場預期特朗普政策有機會刺激通脹，導致債息抽高，債市面對一定波
動性。因此，債市組合宜分散至不同種類的固定收益以控制利率風險。整體而言，有效的風險管
理將有助投資者於波動市況下捕捉潛在回報。
　
　　他指出，料今年恒指或可上試２３０００點，低於去年１０月所作的２４０００點預測，仍
需觀察內地相關政策的成效，而現時恒指股息率為４﹒３厘，認為具吸引力。
　
　　對於股票，他提及，市場預期標準普爾５００指數新一季整體盈利將錄得９﹒６％增長，若
特朗普落實減收企業稅，將令美股錦上添花，只是在目前高估值的背景下，美股需要健康調整。
中國國債息率處於歷史低位，有助促使資金尋找其他高息資產。２０２５年起，中國證券登記結
算有限責任公司將實施Ａ股分紅派息手續費減半，以激勵上市公司分紅力度，將有利「中特估」
概念股及高息股。
　
　　對於外匯，他指出，特朗普的「美國優先」政策或導致通脹升溫，估計在其政策落實前美元
仍維持強勢，亦指中國內地重回「適度寬鬆」的貨幣政策方針，同時將加大逆周期的調整力度，
或能推動經濟回穩，預期人民幣匯率將比其他主要非美貨幣穩定。
　
＊卓亮：港元最優惠利率或僅剩下２５個基點下調空間＊
　　
　　中信銀行（國際）首席經濟師卓亮表示，對今年美聯儲減息次數的基本預測較樂觀，料
２０２５年將減息三至四次，減息幅度將介乎０﹒７５厘至１厘，預期最快今年第二季將開始減
息，亦料今年內地ＧＤＰ增長為４﹒８％。
　
　　卓亮表示，雖然美聯儲正處於減息周期，港元最優惠利率亦跟隨下調，但港元拆息波動。參
考過往利率周期的經驗，港元最優惠利率或僅剩下２５個基點的下調空間，拆息下行空間相對可
觀。（ｂｎ）