機械人股 | 宇樹科技登陸A股高開逾6倍，港機械人股影子效應消散，股價急回惟未宜沾手

　　A股「人形機器人第一股」、「杭州六小龍」之一的宇樹科技(滬:688836)今日在上交所科創板上市，開市報1100元人民幣，較發行價150.8元人民幣高出逾6倍，成為今年以來新股發行首日開盤漲幅最高的個股，總市值升至4449億元人民幣，雖然其後升幅收窄，半日仍漲4.86倍。惟港股的機械人概念股隨著影子股效應消散，今早普遍受壓，其中優必選(09880)及越疆(02432)都插逾一成，可否趁機吸納抑或仍未可沾手？

 

（AP圖片）

 

宇樹科技首掛高開6.3倍　總市值達4449億人幣

 

　　宇樹科技今日在上交所科創板上市，今早開盤報1100元人民幣，較發行價飆升629.44%，單籤收益為47.46萬元人民幣，總市值達4449億元人民幣。從3月20日IPO獲受理到8月19日正式掛牌，宇樹科技登陸資本市場全程僅用了152天。公司本次發行4044.64萬股，集資總額約60.99億元人民幣，發行價150.8元人民幣，對應發行市值約609.93億元人民幣，發行市盈率高達219.23倍，遠超行業平均38.56倍。該股公開招股反應熱烈，網上發行吸引多達978.46萬名投資者參與申購，最終中籤率只有約0.0181%，遠低於市場估計的0.02%至0.03%，並創A股歷史新低。

 

　　宇樹科技於上市前夕披露上半年業績，2026年1-6月，公司實現歸母淨利潤2.74億元人民幣，去年同期則錄得虧損3202萬元人民幣，成功扭虧為盈；期內營業收入11.52億元人民幣，同比增加48.54%，高於公司早前招股文件預測的10.52億至11.28億元人民幣。宇樹科技表示，業績增長主要受惠人形機械人應用場景增加、市場需求持續，以及產品收入保持較快增長。

 

世界機器人大會今起一連五天北京舉行　首發逾300件新品

 

　　另外，2026世界機器人大會今日在北京開幕，為期五天，主題為「人機共生，產需共融」。據介紹，2026世界機器人大會包含主論壇、博覽會，以及70多場同期活動，獲30家國際機構支持。博覽會參展企業300多家，較去年增加69%，包括宇樹科技、星海圖、優必選、銀河通用、智身科技等代表性企業；預計展品超3000件，其中首發新品300多件。

 

　　展會設四大展館（智創館、智合館、智造館、智趣館）。人形機器人整機廠商將圍繞「機器人+應用場景」集中呈現機器人在生產製造、餐飲零售、醫療康養、應急救援等場景下的應用解決方案，覆蓋機器人全產業鏈的核心零部件企業也將亮相博覽會。大會將發起「全球機器人應用探索計劃」，招募量產產品對接給全球創新團隊無償使用。此外，大會首次打造的「機器人消費街」，將為觀眾帶來「科技+美食+文創」的沉浸體驗。

 

 

（優必選官網截圖）

 

內地首7月工業機械人產量增28.5%　中國人形機械人出貨量佔全球97%

 

　　此外，國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付淩暉在周一（17日）舉行的國新辦新聞發布會上表示，首7個月中國裝備製造業和高技術製造業增勢良好，工業機械人產量按年增長28.5%，3D打印設備及鋰離子電池產量按年分別增長52.3%與40.2%。

 

　　另獨立市場研究機構Smart Analytics Global數據顯示，今年上半年全球人形機械人出貨量按年增長近三倍至1.91萬台，中國人形機械人製造商佔全球出貨量超過97%，顯示中國在該領域的發展領先美國競爭對手。Smart Analytics Global預計，今年全球人形機械人出貨量增至約6萬台，並於2030年達到50萬台。上海的智元機器人上半年出貨量為8400台，佔全球出貨量的44%，首次超過宇樹科技，佔市場份額榜首，而宇樹科技出貨量為5900台。

 

　　值得一提，美國聯邦通信委員會(FCC)於7月28日曾宣布禁止進口中國製造的新型人形機械人和四足機械人，以及併網電力逆變器，稱這些設備可能造成供應鏈脆弱性，進而擾亂美國經濟和國家安全，並帶來威脅美國關鍵基礎設施的網絡安全風險。Smart Analytics Global創始人兼首席研究員Linda Sui表示，監管的不確定性及地緣政治因素風險將會影響機械人行業的下一階段增長。

 

麥嘉嘉：炒作宇樹上市累積一定升幅　優必選回至80元以下才可再吼

 

（麥嘉嘉）

 

　　永豐金證券（亞洲）金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉表示，機械人概念股今日急跌頗明顯因影子股效應消散，但現時也見A股上市的機械人公司有錢賺，H股上市的公司包括優必選及越疆卻仍處虧損階段。雖然宇樹科技今次以很高市盈率上市，為板塊提供新的估值參考，但港股投資者未能參與，可能仍要透過H股投資此板塊。而整個板塊對於投資者屬主題性投資，不是核心持倉，所以要控制倉位比重，亦要關注中美地緣政治因素尤其美國的機械人銷售禁令動向，並要關注內地監管政策帶來的風險。

 

　　麥嘉嘉續指，優必選仍是行業中相對龍頭的公司，而公司推出的全尺寸超仿生機械人U1系列主打情感陪伴，雖然訂單已突破1.3萬台，超過公司去年全年銷量，但此產品續航能力只有2至4小時，而內地人工智能擬人化互動服務新規已於7月15日實施，一些情感陪伴類的機械人的合規風險也值得市場留意。它之前炒作宇樹上市已累積一定升幅，今日明顯有獲利盤趁高鎖定利潤，沽壓仍大，而市場之前處於炒憧憬階段，現時可能會關注業績，即何時由虧轉盈，優必選短期有機會下試之前低位80元以下，暫不宜吸納，儘管每逢有機器人大會等活動舉行都會令此板塊較受市場關注。若中長期來看，港股的機械人股仍可考慮龍頭優必選，但宜保守些待其回至80元以下才分段吸納，市場亦需時消化宇樹上市過熱情緒，且現時市場資金不只看人形機械人的故事，大家都在看其規模商業化，究竟何時可變現，這也是揀股要重點注意的地方。

 

　　機械人概念股今早普遍急挫，優必選半日跌10.6%收報84.75元，越疆跌10.42%報24.94元，臥安機器人(06600)跌8.65%報58.6元，三花智控(02050)跌5.85%報26.72元，極智嘉(02590)跌7.5%報9.87元，微創機器人(02252)跌4.43%報23.72元，德昌電機(00179)跌5.45%報19.97元，首程控股(00697)跌11.3%報1.61元，敏實(00425)跌3.17%報27.52元，惟地平線機器人(09660)升0.53%報4.745元。

 

（經濟通HV2報價系統截圖）

 

撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組、李崇偉　整理：李崇偉

 

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