按盤價 
滙豐研究發表研究報告指出，中國線上醫療平台在2025年錄得強勁增長，主要受惠於市場份額擴大。該行維持京東健康(06618)「買入」評級，目標價由75.5元上調至77.5元，增幅2.6%；維持阿里健康(00241)「持有」評級，目標價由6元上調至6.5元，增幅8.3%。
報告指出，京東健康及阿里健康去年收入強勁增長，特別是藥品銷售料增長20%至30%，而同期整體市場藥品銷售僅增長2%。這表明線上平台正從醫院渠道獲取市場份額。不過，該行預計，今年線上平台增長將趨於正常化。
人工智能方面，螞蟻集團的AI醫療應用程式去年底強勢推出，引發新一輪市場熱潮。報告認為，目前這些工具的優先任務是改善用戶體驗，變現可能在後期實現。阿里健康(00241)AI助手「氫離子」有望隨時間推移吸引製藥公司的額外營銷預算。
報告認為，京東健康的強大自營模式和供應鏈基礎設施，有助其更好地把握線上藥品增長機遇，目前京東健康以2026年預測市盈率22.4倍交易，相比阿里健康的26.5倍和中國醫療保健行業的36倍更具吸引力。
| 股票編號及名稱 | 新目標價(港元) | 舊目標價(港元) | 評級 |
|---|---|---|---|
| 京東健康(06618) | 77.5 | 75.5 | 買入 |
| 阿里健康(00241) | 6.5 | 6 | 持有 |
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《經濟通通訊社10日專訊》
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