《外資精點》富瑞料澳門賭收全年增5%，睇好永利澳門及銀娛

　　富瑞發表研究報告指出，澳門7月賭收持續疲軟，截至7月19日的一周日均博彩收入約為6.79億澳門元，按周上升9.2%，但較2025年同期的日均水平低11%。報告認為，按周改善主要受惠於貴賓廳的運氣及客量回升，而大眾市場及貴賓廳的按月表現則大致持平或微跌0至2%。目前博彩勝率處於3.9%至4.1%的偏高水平，略高於正常範圍。

　　展望未來，富瑞預計7月整體博彩收入將介乎201億至209億澳門元，按年下跌5%至9%，主要因去年同期基數較高。去年6至7月受世界盃帶動，加上首次公開招股(IPO)熱潮帶來的財富效應，刺激豪華消費及賭收增長，因此今年下半年面對較高比較基數。該行預測2026年第三及第四季賭收將按年增長2%及4%，全年總博彩收入達2600億澳門元（約320億美元），按年增長5%，略低於市場平均預期的6%。

　　報告提到，投資者焦點將轉向第二季業績公布，金沙中國(01928)將於7月23日公布業績。富瑞預計其經調整息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為5.38億美元，按年下跌5%，但博彩收入則按年上升4%。管理層早前表示，第二季屬傳統淡季，但目前日均6億多澳門元的營運水平已屬穩健基礎，有利未來增長。

　　在個股方面，富瑞維持對永利澳門及銀娛的「買入」評級，視為首選股份。該行認為，兩間公司於高端大眾市場具備強勁營運實力，能更好受惠於市場復甦。預計永利澳門在澳門業務的經調整EBITDAR於第二季按年增長11.3%，而銀娛則按年下跌6.8%。

　　總體而言，富瑞認為儘管短期需求存在不確定性，但低至中個位數的賭收增長已屬穩健表現，有利恢復市場對行業中長期健康發展的信心，繼續看好永利澳門(01128)及銀河娛樂(00027)，因其在高端市場的營運實力強勁。

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《經濟通通訊社21日專訊》