《外資精點》花旗下調中興通訊目標價13%，去年及上季純利遜於預期

　　花旗下調中興通訊(00763)目標價13%，由29.2元下調至25.4元，維持「中性」評級。

　　花旗發表研究報告指，中興通訊公布2025年全年及第四季業績收入基本符合預期，但由於毛利率下跌，淨利潤因此遜於預期。

　　花旗預計，2026年電信運營商業務將繼續下滑，主要受國內運營商資本開支下降影響，但部分被國際運營商業務增長所抵消；政企業務將繼續受惠於國內客戶伺服器需求增長；消費者業務則有望改善產品組合。

　　該行將公司2026至2027年盈利預測下調15%至16%，反映運營商業務銷售及毛利率下降預期。該行認為公司目前估值合理，因此維持投資評級。

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《經濟通通訊社9日專訊》