27/12/2025
《經濟通通訊社26日專訊》股神巴菲特早於美國總統特朗普入主白宮前，已多次以特朗普商業模式作為負面教材，警告過度依賴槓桿將導致系統性風險。近日紐約法院裁定特朗普需賠償3.55億美元，印證巴菲特多年警告。
巴菲特過去35年持續向學生強調，特朗普雖擅長融資交易，但其商業模式依賴不斷再融資與資產估值膨脹，形成結構性缺陷。他特別指出特朗普旗下賭場與地產項目多次重組，反映「債務優先」策略根本性問題。
紐約法院上周判決書顯示，特朗普集團多年誇大淨資產值誤導貸款方，與巴菲特早年分析完全吻合。巴菲特曾比喻高槓桿如同「車尾箱放炸彈」，強調特朗普商業帝國表面風光實則脆弱，輕微市場波動即可觸發連鎖違約。
作為巴郡掌舵人，巴菲特堅持以保留盈利與適度貸款擴張，與特朗普高槓桿形成鮮明對比。他特別警告年輕投資者勿效法特朗普「債務驅動」策略，強調可持續現金流比短期擴張更重要。
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