大馬經濟明年可望回復增長

　　馬來西亞新冠病毒累計確診人數僅萬餘宗，但第二季國內生產總值（GDP）按年暴跌17.1%，創下了98年亞洲金融風暴以來最大跌幅。除政府支出按年微增2.3%外，其餘主要分項都明顯收縮，包括出口和內需這兩大增長引擎。出口一直佔大馬GDP超過六成，第二季環球各國普遍封城抗疫，導致其出口按年急挫逾兩成；另外，同期私人消費亦受4月起政府頒布的行動管制令（MCO）拖累，錄得18.5%的跌幅。

　　大馬經濟的各產業中，服務業佔比過半，若加上製造業更共佔當地GDP約八成；前者在疫情下自然首當其衝，而後者在外圍因素不利下同樣偏軟，導致當地失業率在第二季內一度攀升至5.3%的30年高位。

財政刺激保經濟

　　所幸得益於封鎖措施放寬和各國經濟逐漸重啟，當地失業率已連續兩個月回落，最新7月數字為4.7%；服務業僱員重返崗位及製造業復甦固然功不可沒，但大馬政府大手筆的刺激措施同樣關鍵，它們累計用以紓困的財政預算超過3,000億令吉（約4.3萬億港元），規模約為去年當地GDP的21%，措施包括向企業提供工資補貼，以及向中低收入市民派發現金援助等刺激國內消費。

(iStock)

　　為應對這些額外支出，大馬國會在8月下旬通過了議案，容許政府暫時將債務佔GDP比重的法定上限從55%增至60%，直至2022年底。該上限原意為令政府盡量減少倚賴借貸，但在疫情後的非常時期，透過擴張性財政政策來推動經濟復甦，亦無可厚非，雖然兩大評級機構標準普爾和惠譽因而將馬來西亞的評級展望下調，但整體評級實仍維持在「A-」不變。

　　不過環球疫情反覆，該國最新公布數據有所回軟︰製造業PMI再次失守50的盛衰分界陷入收縮，同月出口亦結束連續兩個月升勢，按年跌2.9%。這某程度上反映當地經濟在下半年迅速復甦機會渺茫；加上當地近期政局混亂，故預期經濟要重回增長，或需等待來年。

印尼-消費者信心減弱

　　9月消費者信心指數跌至83.4，略低於前值的86.9，消費者對經濟狀況及其預期感到悲觀，是導致指數下跌的主因。不過就業數據顯示當前勞動市場依然穩健，惟新冠肺炎疫情未退，依然對當地消費者信心構成威脅。

美國-綜合PMI微跌至54.3

　　9月綜合PMI指數跌至54.3，略低於前值的54.4。製造業PMI由上月的53.5跌至53.2，是指數下跌的主因，但新業務和新出口定單上升有助抵消跌勢。美國經濟正逐漸回暖，但大選引發市場擔憂，令製造業和服務業的商業信心受壓，或將拖累復甦步伐。

新加坡-零售銷售復甦放緩

　　8月零售銷售按年跌5.7%，勝預期和前值。撇除汽車銷售，當月零售銷售按年跌8.4%。零售銷售按月則微升1.4%，遠低於上月的27.2%，可支配支出亦不及疫情前水平。當地經濟深陷衰退泥沼，零售銷售增速較慢，且難以回到正數區間。

台灣-出口創歷年單月第二高

　　9月出口按年增9.4%，勝預期及前值。數據上升主要受惠電子零組件和資通與視聽產品期內逾兩成升幅，當中以對美國、內地及香港的出口增加較多。中美關係轉差引發廠商提前備貨，亦刺激電子相關產品需求，台灣出口展望偏樂觀。

德國-工廠定單持續回升

　　8月工廠定單按年跌2.2%，勝預期的-3.8%。因國內定單增加，工廠定單按月數據亦改善。但法國和西班牙等地疫情反彈，海外定單銳減，未來數月工廠定單的升勢或減緩。隨著歐洲收緊防疫措施，當地製造業的復甦進程或受阻。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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