18/02/2026
《經濟通通訊社18日專訊》日本國債在連升一周後進一步走強，5年期國債標售結果理想，帶動全段孳息曲線下行，市場對加息、財政惡化及通脹重燃的憂慮略為降溫。
今次為首相高市早苗本月在眾議院大選中大勝、取得「超大多數」後的首次常規5年期國債標售，結果被視為日債在「高市新政」框架下的一次關鍵測試，亦成為超長債在早前暴挫後出現技術性反彈的催化劑。
財務省最新5年期國債標售錄得投標倍數3.1，高於上次拍賣的3.08，是自去年9月以來首次出現需求回升，雖較過去12個月平均約3.48仍為偏低水平，但足以消除市場對「流標」或需求崩潰的部分憂慮。
標售前，5年期孳息一度回落至約1.645厘，拍賣結果公布後跌勢進一步擴大，反映投資者在收益率高企之際，仍願意承接中短年期日債，市場解讀為對日本央行漸進式正常化路徑仍具信心。(kk)
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