大行報告 | 美銀調查：基金經理情緒「極度看好」，高倉位壓制苜季度上行空間

　　《經濟通通訊社18日專訊》美國銀行最新「全球基金經理調查」顯示，全球資金風險偏好依然處於「極度看好」狀態，情緒延續今年1月觸及的「超級牛市」區域，但由於股票與大宗商品倉位已普遍開升至高位，季度資產價格要進一步大幅推高的難度明顯加大。

　　調查顯示，在股票與大宗商品連月上漲後，基金經理對風險資產的超配仍在延續，整體樂觀程度升至2021年以來高位水平，美國銀行用以衡量市場情緒的「牛熊指標」在近期一度升至9.4，反映對股市回調的對沖部位降至2018年以來最低，投資者幾乎處於滿倉迎牛市的姿態。

　　資產配置方面，美國銀行團隊指出，投資者對大宗商品的淨超配比例已升至自2022年以來高位，反映市場不僅押注經濟軟着陸，亦在通脹與地緣風險背景下加碼商品與黃金。 與此同時，對股票的超配程度維持在自2024年末以來最樂觀區間，科技與美股仍是主要受惠標的，多數受訪者預期美股與國際股票在2026年表現將優於其他資產。(kk)

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