大行報告 | 大摩：美國AI革命掀資本開支潮，加劇K型經濟困境
25/02/2026
《經濟通通訊社25日專訊》摩根士丹利財富管理最新報告指出，美國正進入「生成式AI資本開支驅動」時代，此輪經濟轉型罕見地非以消費為核心，恐加劇K型經濟分化現象。
報告顯示，數據中心相關投資去年佔美國GDP增長達25%，擴張速度遠超預期經濟增速。相關建設需數萬億美元投資，將逐步滲透至房地產、建築、工業金屬及電力等實體市場，觸發「投資取代消費成為多年增長引擎」的經濟再平衡周期。
摩根士丹利財富管理CIO Lisa Shalett指出，龐大基建投資雖支撐算力需求，但未來需求可能永遠無法超越供給。報告警告生成式AI普及將帶來「勞動力市場結構性風險」，AI技術擴張速度或快於各界適應能力，持續推高股市的同時加劇就業焦慮。
報告預測，美股火爆行情將與人口老化、就業市場停滯形成疊加效應，使民眾持續困於K型經濟困境。牛津經濟CEO Innes McFee在倫敦全球經濟展望會上呼應此觀點，指AI雖提升家庭財富7%，但低收入階層未獲益，中低層員工更面臨被「AI流程」取代的實質威脅。
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