美股動向｜美銀調查：投資者未準備好應對股市調整
20/01/2026
《經濟通通訊社20日專訊》美銀最新月度基金經理調查顯示，投資者現金配置比例跌至4.2%，接近2023年1月以來最低水平，反映市場自滿情緒升溫。調查覆蓋管理6160億美元資產的基金經理，結果顯示僅15%受訪者預留現金緩衝應對潛在股市調整。
報告指出，現金配置比例已連續三個月下降，較去年12月的4.7%顯著回落。與此同時，投資者正以2021年12月以來最快速度增持股票，科技股持倉集中度創2008年金融危機以來新高。
調查顯示，68%受訪者預期全球經濟將實現軟著陸，僅15%認為會出現硬著陸。這種樂觀情緒推動投資者對美股配置比例升至2022年8月以來最高水平，但同時令市場對企業盈利預期與實際經濟數據脫勾的風險增加。
值得關注的是，投資者對「美股七雄」的持倉集中度達歷史高位，其中對英偉達(US.NVDA)的持倉量更創該調查有紀錄以來最大單月增幅。分析師警告，這種極端持倉結構可能加劇市場波動，任何業績失誤或政策變化都可能引發連鎖拋售。
美銀首席策略師Michael Hartnett指出，當前市場情緒指標已接近觸發「賣出」訊號，建議投資者在標普500指數突破5000點後保持謹慎。該行編製的牛熊指標升至7.3，接近觸發反向操作信號的臨界值。
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