美股動向｜兩互聯網股獲看好，韓國電商Coupang遭唱淡
01/04/2026
《經濟通通訊社1日專訊》互聯網板塊過去半年累挫29.8%，跑輸標指5.5%跌幅。StockStory最新報告指出，行業雖面臨消費力放緩壓力，但精選具競爭優勢企業仍能突圍，推薦Booking控股(US.BKNG)及Netflix(US.NFLX)，同時建議避開韓國電商Coupang(US.CPNG)。
被稱為「韓國亞馬遜」的Coupang現市值345.2億美元。報告指其29.1%毛利率低於同業，且過去兩年自由現金流利潤率僅2.4%，限制再投資能力。該股現價18.89美元，對應2.9倍前瞻市銷率，估值吸引力不足。
全球最大在線旅遊平台Booking控股市值1334億美元，平台規模效應造就86.7%行業頂尖毛利率。過去三年透過股份回購推動每股盈利年增31.4%，現價4218美元對應12倍前瞻EV/EBITDA。強勁自由現金流支持持續資本回報。
串流媒體先驅Netflix市值4060億美元，過去兩年全球付費用戶年增15.7%，帶動EBITDA利潤率升至29.8%。自由現金流利潤率近三年累升15.8個百分點，現價96.03美元對應23.8倍前瞻EV/EBITDA。報告看好其新增值服務推動變現能力。
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