滙豐私銀料美國經濟軟著陸，今年３次減息均減２５點子

　　《經濟通通訊社１２日專訊》滙豐環球私人銀行發表２０２４年第四季投資展望，預期美國
經濟將軟著陸，認為市場過度反映對美國經濟衰退風險的憂慮。滙豐環球私人銀行及財富管理亞
洲區首席投資總監范卓雲預料，美國經濟沒有即時衰退風險。受惠成本壓力減退、融資成本下降
，許多企業盈利持續穩健增長，為市場帶來大量投資機會。
　　她預計，聯儲局將於今年９月、１１月和１２月進行３次減息，每次下調２５基點，並在
２０２５年再減息３次，每次２５基點，央行減息將對債券、股票和資產估值有積極影響。該行
繼續零配置現金，並積極進行多元化投資。
　　范卓雲亦指出，第四季環球市場波動可能上升，專注投資優質股票和高評級企業債券，並偏
高配置對沖基金和策略性配置私募市場投資。
　
＊日圓沒有大幅升值空間，續看好科技股＊
　
　　債券及外匯方面，范卓雲稱，由於孳息率水平和信用利差吸引，維持偏高配置全球投資級企
業債券和高質量的新興市場和亞洲主要貨幣債券。隨著聯儲局啟動減息周期，美元與其他主要貨
幣的息差將會收窄，該行上月對美元轉持中性觀點。亞洲匯市方面，預期日本央行今年內不會再
加息，日圓從現水平沒有大幅升值的空間，預測日圓兌美元匯率在今年底將穩定於１４２水平。
　　范卓雲建議，聚焦盈利具韌性，增長前景穩定足以支持其估值上升的企業。在發達市場，對
美國、英國和日本股票持偏高比重配置，繼續看好科技股，並擴大對科技板塊內和其他板塊的配
置，包括對醫療保健、工業和金融股持偏高配置。
　
＊中港股市看法中立＊
　
　　滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華則指出，對中國內地和香港股市的配
置保持中立和選擇性，偏好具抗逆力的行業龍頭和派發高股息的優質國企股。在香港股市方面，
我們看好估值吸引的保險、電信和公用事業股，因為這些股票具有增長韌性，並且可以受惠聯儲
局減息。
　　何偉華亦稱，青睞日本、南韓和中國的企業治理改革贏家，專注具有高潛力的優質公司，通
過增加股息和股份回購來提高股東回報；偏好台灣、日本和南韓的半導體和高端製造業龍頭，以
及在東盟地區，新加坡、馬來西亞和越南在電子產業中的領導地位也在不斷加強；青睞受惠跨國
和亞洲企業的「中國＋１」策略下供應鏈重組的印度和東盟企業。（ｒｈ）