內地斷供潮降溫 行業積弊須變革

　　內地爆出爛尾樓業主斷供風波後，銀保監會申明，千方百計推動「保交樓」，引導滿足房地產企業合理融資需求，市場憂慮略見止息。中央各部門連日出手，在於內房對穩住經濟大盤至關重要，且必須防範更嚴重的系統性風險，避免二十大換屆前添煩添亂，但行業流弊積累已久，無論預售樓花監管，抑或資金鏈斷裂問題，皆須多費工夫解決。
　
　　上月30日，江西景德鎮出現首批宣布停止償還爛尾樓按揭的買家，同類「停貸斷供」隨即經網絡擴散26個省市，據統計已超過300個樓盤業主曾向政府及銀行發出「強制停貸告知書」。
　
　　銀保監會周日第二度發聲，表明已加強與住建部、人民銀行等協同配合，指導銀行在地方政府「保交樓」的總體框架下，做好具備條件的信貸投放。官媒證實重災區河南鄭州、江西贛州等相繼有項目復工後，近期急跌的內房及內銀股價顯著回升，隨後再傳出涉事業主或可免責停供。
　
穩大盤保樓市 遏風險免生亂
　
　　中央果斷介入，首先就是要穩住經濟大盤。據世銀估計，廣義的房地產業約佔中國GDP的3成，但國家統計局顯示，行業次季產出大跌了7%，是整體經濟失速的最主要底因。當前一大風險是風波令準買家失卻入市信心，挫損本有起色的房屋銷售，以及全國經濟增長。
　
　　其次，要遏止系統性風險。據各大銀行上周公告，停工項目涉及的不良貸款餘額僅約20億元人民幣，大行如滙豐多認為風險可控，惟也有提醒實際問題更大，如廣發證券指出，斷供潮潛在影響約兩萬億元的抵額貸款，「上榜」房企的違約項目、償債能力皆可能惡化，增加金融系統損失。
　
　　再者，二十大將於下季舉行。另一重災區西安市上周曾有上千名業主包圍陝西銀保監局，要求查辦銀行違規向發展商放貸，也鼓勵中央當即回應訴求，維持社會穩定。
　
　　在鄭州，最大爛尾樓項目「啟福城」將由國有建築公司接手承建，券商預料，銀行今後也會出資幫忙純商業角度上不吸引的項目，但要妥善解決問題卻需冗長過程，包括安置已迫着住進爛尾樓的大批準業主。
　
　　今次不少斷供買家劍指銀行違規貸款，不滿對方未按規定把房貸存入監管帳戶，也沒有履行資金監管義務。這背後又牽涉銀行與仰賴土地開發收入地方官員的互動關係，以及監管機構會否把關不力，以致發展商可鑽預售樓花制度空子，挪用資金開發副業，激起廣泛改革呼聲。
　
　　正因地產商良莠不齊，中央去年才拋出針對不同債務比率的「三條紅綫」，冀長遠扭轉高負債、高槓桿和高周轉業務模式的根本風險，惟今次涉事爛尾樓不少正來自風眼企業，諸如恒大。
　
內銀違規放貸 監管疑未到位
　
　　評級機構標普剛警告，全中國至少兩成房企處違約邊緣，關乎880億美元債務。救不救，如何救，也是中央要解答的問題。
　
　　本港發展商普遍低負債，地監局也解決了早年不少預售樓花失實陳述等亂象，惟穆迪指出，本港銀行至少兩至三成內地貸款借予房地產，箇中風險發展與走向，金管局也需跟進釐清。

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