【蘋果降盈測】溫鋼城：手機設備股估值仍高 要再跌10至20%
03/01/2019
美國蘋果公司隔晚公布下調2018年第四季度營收預測至840億美元，較官方早前提出的890至930億美元為低，拖累一眾本港上市的蘋果供應商及相關公司股價表現，瑞聲科技(02018)及舜宇光學(02382)各跌約半成。
溫鋼城表示，全球智能手機出貨量放緩已是不爭的事實，整個手機設備股未來前景暗淡（iStock圖片）
中投傲揚精選基金基金經理溫鋼城對《經濟通通訊社》表示，全球智能手機出貨量放緩已是不爭的事實，加上中國用戶對更換手機的念頭亦有減退跡象，在新iPhone銷售未如理想，相信美國蘋果公司未來股價將持續下滑，因此整個手機設備股未來前景暗淡，並預計相關情況可能要在下半年才有改善，建議投資者上半年不宜沾手相關股份。
溫鋼城指出，投資者現時需留意5G概念的發展，預料相關概念最快下半年會影響未來手機發展的趨勢，並可能有一輪炒作。不過，他指出以現時發展5G手機較快的「龍頭」華為為例，最快仍需待今年第一季才推出第一部5G手機，而蘋果公司在相關方面暫未有所聞，故一眾本港上市的蘋果供應商股價現時仍有待進一步回落，現時宜沽貨離場，至下半年開始才考慮買入。
舜宇市盈率回落到10至15倍才考慮吸納
兩隻藍籌手機設備股舜宇及瑞聲自上年失守「紅底股」之列後，一直未擺脫劣勢，今次蘋果下調盈測更令兩股雪上加霜，雖然前者並非蘋果公司的供應商，不過溫鋼城指出，現時舜宇的估值仍然偏高（預測市盈率約20倍），股價是由市盈率8至10倍時起抽升，即使以現價計算，投資者持貨至今仍然有利潤。
他指在，在熊市下，投資者風險胃納縮細，加上整個手機行業不振，但舜宇現時市盈仍高企，故現時並非買入舜宇的時候，有貨在手的投資者亦宜先沽貨離場。
他相信，手機設備股需要回落到市盈率10至15倍，故股價未來料再下跌一至二成，而舜宇由於並非蘋果公司的直接供應商，加上其車載鏡頭，能分擔手機行業劣勢的風險，故在下半年炒作5G手機時，會較瑞聲有較佳的投資前景。
撰文：陳世鍾
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