大行報告 | 高盛看淡AI槓桿效應，削ARM評級至「沽售」

16/12/2025

　　《經濟通通訊社15日專訊》高盛發表報告，認為部分晶片製造商在人工智能熱潮中的受惠程度被高估，且執行力乏善可陳，下調Arm(US.ARM)及德州儀器(US.TXN)的投資評級至「沽售」。

　　高盛將英國晶片設計商Arm的評級由「中性」直接下調至「沽售」，並將目標價由160美元大幅劈至120美元。

　　報告指出，Arm的基本面存在結構性隱憂。分析師強調，Arm約60%的收入仍來自增長放緩的智能手機市場，加上授權費率已鎖定且出貨量增長有限，短期內業績上行空間受限。

　　此外，高盛亦將模擬晶片龍頭德州儀器的評級由「買入」降至「沽售」，目標價下調至156美元。(kk)

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