美股業績｜波士頓科學季績符預期惟股價挫，核心業務增長遇挑戰

　　《經濟通通訊社5日專訊》醫療器械巨頭波士頓科學(US.BSX)公布2025年第四季業績，期內收入按年增長15.9%至52.9億美元，符合市場預期的52.7億美元。經調整每股盈利0.8美元，略超分析師預估的0.78美元。不過業績公布後股價急挫，最新報77.01美元，較業績前高位91.62美元累跌約16%。

　　雖然核心業務電生理(EP)及左心耳封堵器(WATCHMAN)分別錄得35%及29%有機增長，但美國市場EP銷售連續持平及WATCHMAN輕微遜預期引發憂慮。行政總裁Michael Mahoney承認面臨競爭壓力，但強調對超越市場增速保持信心。

　　美國、日本及中國市場引領地區增長，其中美國EP業務市佔持續擴大。不過歐洲市場受產品停產影響增速放緩，管理層預期相關影響將在下半年消退。

　　泌尿科供應鏈問題及內窺鏡AXIOS設備下架預計將壓制上半年增長。管理層透露已啟動全球供應鏈改善計劃，並預期隨新產品推出及產能提升，相關業務將逐步復甦。

　　公司強調創新產品線包括FARAPOINT PFA導管及冠脈治療技術將成新增長點。近期收購的Penumbra及Valencia Technologies將擴大業務版圖，管理層預期併購整合可帶來長期增長動力。

　　雖然產品組合優化帶來利好，但關稅影響及供應鏈投資預計將抵銷部分收益。財務總監Jon Monson預期全年經調整毛利率將與去年大致持平，維持約29.5%水平。

　　市場關注焦點將集中於(1)EP及WATCHMAN新產品市場接受度、(2)供應鏈問題解決進度，以及(3)關鍵臨床試驗CHAMPION結果。分析師指公司現價反映市場對核心業務增速放緩的擔憂，後市需觀察新產品能否兌現增長預期。

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