美股動向｜科技巨頭成市場逆風，資金轉投AI供應鏈受惠股

12/06/2026

　　《經濟通通訊社12日專訊》野村證券首席跨資產策略師Charlie McElligott發表報告指出，科技巨頭正成為美股主要逆風因素，主因人工智能投資熱潮出現結構性轉變，加上科技企業大規模增發股份籌集AI發展資金，拖累大市難以突破新高。

　　McElligott強調，若缺乏「美股七巨頭」等雲端巨擘帶動，標指幾乎不可能再創新高。這些科技巨擘佔指數權重過高，其股價表現對大市影響舉足輕重。

　　報告揭示兩大逆風成因：對沖基金正從半導體龍頭轉投AI供應鏈受惠股，包括記憶體晶片、封裝設計、網絡設備及機械人公司。有客戶更押注VanEck半導體ETF將於7月前跌至530美元，該ETF上周收報586美元。

　　另一關鍵因素為科技企業大規模增發股份籌集AI發展資金，扭轉過去15年透過回購縮減流通股的趨勢。

　　McElligott警告，槓桿ETF使用量增加可能加劇市場波動。這類產品在升市時推波助瀾，跌市時將放大下行壓力。

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