美股動向｜AI市場現五大崩盤警號，資金轉投防禦性板塊
16/06/2026
《經濟通通訊社16日專訊》近期人工智能板塊劇烈震盪引發市場憂慮，納指100過去一周急瀉7%，首季資金流出更創127億美元歷史新高。投資組合經理Jonathan Wellum警告，當前AI狂熱已重現2000年科網泡沫破裂前的五大危險訊號。
Wellum在Thoughtful Money節目中指出，當前市場具備五大危險特徵：1)爆炸性資本支出；2)天價估值；3)市場集中度過高；4)投機狂熱與FOMO(錯失恐懼症)投資；5)盈利兌現不確定性及產能過剩風險。其分析顯示，現況與2000年納指暴跌78%前高度相似。
歷史數據顯示，2000年科網泡沫破裂後，保險、能源、必需消費品等防禦性板塊領漲。Wellum管理的基金現正複製此策略，重點布局紐約證交所上市的強生(US.JNJ)及埃克森美孚(US.XOM)。前者過去一年累升56%，後者預測市盈率僅13倍且貝塔值低至0.15。
保險板塊首選Chubb(US.CB)，該公司首季每股盈利6.82美元超預期，股價過去一年升17%。能源巨頭埃克森美孚得益於圭亞那日產量突破90萬桶，過去一年飆升45%。鐵路營運商聯合太平洋(US.UNP)受惠大宗商品運輸量增10%，股價年漲21%。
美國電力(US.AEP)首季簽訂7GW新負載協議，推動股價年升30%。強生上調全年盈利預測，股價過去一年急彈56%，跑贏多項科技股指標。消費品巨頭寶潔(US.PG)連續70年增加股息，現價市盈率21倍展現抗跌特性。
宏觀環境惡化加劇憂慮，10年期美債孳息率現報4.53%，處於12個月高位區間；恐慌指數VIX過去一周急升26%至19.87；4月消費者信心指數跌至49.8的衰退水平。分析師警告，若AI資本支出證實過度，恐引發系統性風險。
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