《外資精點》瑞銀下調萬國黃金集團目標價至17.3元，維持「買入」評級

　　瑞銀發表研究報告指出，該行將萬國黃金集團(03939)目標價由17.8港元下調至17.3港元，維持「買入」評級。

　　報告指出，萬國黃金集團第一季黃金產量達到約0.7噸，較2025年的0.5噸有所增長，但受雨季影響出現季節性疲弱。公司維持2026年4.8噸的生產目標不變。在成本方面，雖然管理層此前預期2026年成本將因更換採礦承包商而按年下降約10%，但中東緊張局勢導致柴油價格上漲，預計將抵消這些節省，意味著成本將大致持平。

　　關於進一步擴張和增長計劃，第二期1000萬噸處理廠的擴建正在進行中，關鍵的球磨機已經交付，其餘主要設備正在陸續到達。公司目標在2027年第二季投產，並預期2027年和2028年的黃金產量分別為10噸和15噸。

　　瑞銀表示，該行將2026年盈利預測和目標價分別下調4%和3%，主要反映更新的成本指引，部分被全球團隊較高的銅價假設所抵消。該行對黃金價格保持建設性看法，儘管短期內出現混合信號。

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《經濟通通訊社4日專訊》