《外資精點》美銀上調重汽目標價至29元，維持「中性」評級

　　美銀發表研究報告指出，重汽(03808)有望達成2025年銷量目標，預計全年銷量達30萬輛，其中內地市場15萬輛（按年增長23%）及海外市場15萬輛（按年增長12%）。公司有望達成2025年銷售額不低於1091億元人民幣及稅前利潤率不低於8%的目標，以符合員工股權激勵計劃的要求。該行上調2025-27年每股盈利預測4-10%，主要由於預期海外銷售增長強勁。目標價由24.3元上調至29元，評級維持「中性」。

　　該行指出，公司計劃在2025-27年維持每年不超過20億元人民幣的資本支出，主要用於海外生產基地建設（如哈薩克斯坦、巴西、印尼）。公司預計2025-27年派息率不低於55%。

　　報告提到，管理層目標2025-2030年重型卡車出口量年複合增長率達11%，由2025年15萬輛增至2030年25萬輛。2025年首9個月，非洲及東南亞市場需求強勁，分別佔出口量45%及28%，而俄羅斯市場銷量已於第三季度見底。展望2026年，公司預期出口量增長10%，主要受非洲、東南亞及中東市場需求強勁所帶動。此外，管理層認為拉美和歐盟市場存在增長機會，因基數低且市佔率持續提升，同時俄羅斯市場行業亦正在復甦。

　　該行指出，公司高端重卡品牌SITRAK近日取得歐盟WVTA認證，預計2026年起銷量將顯著提升。在不同地區的重卡單車盈利能力方面，SITRAK品牌貢獻最高，其次為東南亞和非洲市場。

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《經濟通通訊社3日專訊》