《勝算在握》港灣家族辦公室郭家耀：薦買友邦保險、比亞迪

　　　　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買友邦保險、比亞迪
　
　　友邦保險（０１２９９）：友邦保險日前公布第三季新業務價值１１﹒６１億美元，按實質
匯率計上升１７％，並在１８個市場中的１５個實現增長。按實質匯率計，季內新業務價值利潤
率為５２﹒２％，按年上升０﹒８個百分點，年化新保費上升１４％至２２﹒１２億美元。中國
業務第三季新業務價值上升９％，在地域拓展持續取得進展，活躍代理人數提升，帶動新業務價
值實現增長。集團最近獲得監管部門批准，在安徽省和山東省開始籌建分公司，為未來業務開拓
提供空間。香港業務第三季新業務價值增長２４％，主要受惠於來自本地客戶的新業務價值增加
２８％，以及來自內地訪客的新業務價值上升２０％。泰國業務錄得新業務價值增長。東盟業務
合計實現８％的新業務價值增長。公司積極提升股東價值，自購回授權決議案通過至今，累計購
回３﹒２７億股，佔已發行股本２﹒９％，有助穩定股價表現。目標價７２﹒００元，入巿價
５７﹒５０元，止蝕價５２﹒００元。（建議時股價：５７﹒４０元）
　
　　比亞迪（０１２１１）：比亞迪早前公布９月止首三季度業績，營業收入５０２２億元人民
幣，按年增加１８﹒９％。淨利潤增長１８﹒１％至２５２﹒４億元人民幣。銷售費用
２３９﹒２億元人民幣，增長３８﹒９％，因廣告展覽費和折舊及攤銷增加所致，研究及開發費
用３３３﹒２億元人民幣，增長３３﹒６％，因職工薪酬及物料消耗增加。公司首三季新能源汽
車產量累計２７６萬輛，按年增加３０﹒７％，銷量累計２７４﹒８萬輛，增長３２﹒１％。公
司１０月份汽車銷量約５０﹒３萬輛，單月銷量突破５０萬輛大關，刷新全球新能源車企的月銷
紀錄。單計第三季，營業收入２０１１億元人民幣，增加２４％，淨利潤１１６﹒１億元人民幣
，增長１１﹒５％。期內毛利率按季增長３﹒２個百分點，主要是銷量增加令公司受益規模經濟
效應。比亞迪持續推出新車型，推動今年銷量進一步增長，市場預計第四季銷量將按季上升
１２％，毛利率表現穩定。海外市場布局逐漸清晰，為海外銷售增長提供基礎。目標價
３２０﹒００元，入巿價２７０﹒００元，止蝕價２５０﹒００元。（建議時股價
：２６５﹒４０元）《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者
及相關人士沒持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡：薦買鴻騰精密
　
　　鴻騰精密（０６０８８）：鴻騰精密科技是鴻海科技集團的全資子公司。作為專業精密零元
件供應商，鴻騰精密主要從事電腦、通訊、消費性電子、汽車等領域的光機電整合連接器、天線
、聲學元件等產品的研發、生產和銷售。
　
　　截至９月３０日，集團前三個季度共錄得營收３２﹒４１億美元，同比增長９﹒９１％；淨
利潤為１﹒０１億美元，同比增長１１７﹒７９％。分業務來看，２０２３年公司智能手機、網
路設施、電腦及消費電子、電動汽車、系統終端產品營收分別佔比２５％、１０％、１８％、
７％、３４％。
　
　　鴻騰精密母公司鴻海集團與英偉達在ＡＩ伺服器與液冷機櫃，以及自動駕駛汽車等方面均有
密切合作。鴻騰精密配套英偉達ＧＢ２００系列產品的液冷ＣＤＵ零組件及電源ｂｕｓｂａｒ零
部件均已通過驗證，背板連接器產品也已送樣。憑藉豐富的產業經驗以及供應鏈的優勢，同時背
靠鴻海集團，鴻騰精密營收有望在ＡＩ的強勁需求驅動下持續增長。集團已將網路互連業務全年
收入指引由５％－１５％的同比增長提升至高雙位數百分比同比增長。
　
　　集團大力推進「３＋３」策略，即布局三大關鍵產業（電動汽車、５Ｇ　ＡＩｏＴ人工智慧
物聯網以及Ａｕｄｉｏ音訊）和三大核心技術（銅到光、有線到無線、元件到系統產品），同時
通過合資、收購等方式不斷提升技術含量，擴大技術應用領域。集團２３年全年有２５％的營收
來自「３＋３」策略，該比例預計將在２４年和２５年分別提升至３０％和４０％。除了拉動營
收，持續的高研發收入也帶動了集團毛利率由２３年上半年的１５﹒８７％提升至２４年上半年
的２０﹒３８％，創下歷史新高。
　
　　展望未來，Ａｕｔｏ－Ｋａｂｅｌ的整合即將完成，集團計劃入局沙特電動汽車充電站產業
以擴展電動汽車市場版圖；集團位於越南的ＡｉｒＰｏｄｓ產業線已於一季度開始發貨，預計
２５年將在印度擴張６條產業線並佔據更高的份額；２５年上半年ＡＩ伺服器預期大幅放量，集
團有望在互連╱液冷╱電源等零元件產品中有更多參與。截至１１月１８日收盤，鴻騰精密遠期
ＰＥ為１０﹒２倍，略高於５年均值的９﹒５倍，在盈利能力有所改善以及ＡＩ帶來高速互聯產
業機會的背景下，估值仍有提升空間，建議逢低布局。（本周二建議時股價：３﹒０１元）《招
商永隆銀行證券分析師　方心怡》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）　　　　　　
　　
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。