按盤價 
摘要
意見回饋
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
▷ 預期2026年下半年油價維持80美元以上，供應未恢復
▷ 中石油、中海油股息率7%，2026年第二季盈利料增50%
中信里昂發表研究報告指出，儘管美伊和談令油價從4月高位144美元回落至85美元，但預期油價在2026年下半年將維持在80美元以上，由於地緣政治緊張局勢對油井生產設施和基礎設施造成損害，全球石油供應在未來6至12個月內無法恢復至危機前水平，因此油價將保持高位。
基於中石油(00857)和中海油(00883)基本面穩健，且股息率達7%，該行認為，在當前波動市況下，上述兩者仍被視為相對安全避險資產。
該行亦估計，中石油、中海油2026年第二季盈利將按年增長約50%，以及其健康的自由現金流生成也為提高股息派付比率留下空間，再加上其估值相對歷史水平仍然不高，處於市場尚未充分反映改善盈利前景的水平。
在「三桶油」投資優先次序方面，該行薦股依次為中石油、中海油、中石化(00386)。該行認為，中石油是三家公司中最均衡的，能夠受惠於較高的石油價格和天然氣價格；中海油從美國中國軍工企業名單中移除，應會觸發外國投資者重新審視該股並導致重新評級；至於中石化，雖然可能因油價回落而出現反彈，但該行強調其即將公布的2026年第二季業績將面臨挑戰，可能出現顯著的按年和按季下跌。此外，2026年第二季後的復甦之路亦將漫長。
該行維持中石油「優於大市」評級，目標價12港元；中海油「優於大市」評級，目標價36港元；中石化「優於大市」評級，目標價4.9港元。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社16日專訊》
【你點睇？】美伊料簽諒解備忘錄，你認為霍爾木茲海峽重開後，國際油價會否明顯回落？你是否相信備忘錄會順利簽署並有效執行？ ► 立即投票
