《積金特「攻」－王玉麟》誰是吸金高手，主動型定被動型基金？

　　正所謂「一年之計在於春」，新年伊始，大家又是時候為自己訂立目標，因此制定理財預算至關重要。新春假期和朋友團拜時，有友人向我請教強積金的投資問題，詢問主動型與被動型投資的區別。適逢情人節將至，我不妨用愛情觀來簡單比喻一下。

　　愛情和強積金投資一樣，首先要有明確的目標和方向，了解自己的需求。如果你談戀愛想要生活穩定，便選家族基業豐厚的有錢人為對象，至少較一般人衣食無憂，這就相當於被動型投資。例如BCT恒指基金，它的投資策略是跟蹤恒生指數，間接透過該等基金投資於恒生指數50隻來自不同產業的成份股。

　　若你愛情至上，這就是主動型基金。雖然有機會失敗，但至少擁有了愛情。不過如果情況變得惡劣，便要果斷離場。戀愛關係的建立與後續互動，跟強積金投資的道理可以一脈相通。

*主動型對戰被動型基金，有沒有長勝將軍？*

　　2007年股神巴菲特有一個以一百萬美元為賭注的賭局，為期十年，挑戰華爾街菁英，打賭標普500指數基金10年內必定跑贏對沖基金。結果大家都知道，巴菲特最後勝出。當然，此事件並不意味著被動型的指數基金一定優於主動型的對沖基金，美國的經驗也未必能直接套用於香港。

　　另一方面，主動型基金在新興市場或市場波動時更具優勢，主要有以下兩個關鍵原因：把握結構性機會：新興市場通常具有較高的經濟增長潛力，這些市場中的企業往往能夠從城市化、科技進步或政策改革等結構性機遇中獲益。主動管理基金能夠迅速捕捉這些增長動力，而被動基金則只能跟蹤市場指數，缺乏靈活調整的能力。

　　應對市場效率較低的情況：在新興市場或高波動性市場中，由於資訊不對稱和流動性不足，市場效率往往較低。在這種情況下，主動管理基金可以利用資訊優勢，識別被市場低估的資產或行業，而被動基金則只能按照指數比例進行持有。

*選擇適合自己的投資策略*

　　主動型與被動型基金各有優劣，選擇的關鍵在於市場情況與個人投資目標的平衡。儘管數據顯示主動型基金在波動性較大或新興市場中具有一定優勢，但最終能否成功獲得理想的回報，仍極大依賴於基金經理的能力。同時，也要根據各投資組合內資產的表現來做出判斷，而不是一概而論地認為哪種基金更好。

　　無論市況如何，投資者都應重視資產配置與多元化的重要性。分散投資於不同市場、資產類別和基金類型（包括主動型與被動型基金），可以有效降低單一資產或策略帶來的風險，提高組合的穩定性與回報潛力，以實現長期穩健的財務增值。《BCT銀聯集團業務定位及客戶方案高級總監　王玉麟》
　
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