《比拼華爾街－溫傑》關注關稅與業績，Netflix業績理想

　　美股上周偏軟，三大指數跌幅為1.5%至2.7%，投資者焦點仍是關稅及相關的經濟前景。重點新聞包括：
　
　　1) 英偉達(Nvidia, US.NVDA)接獲美國政府通知，該公司向中國及部分國家或地區出口H20圖形處理晶片將需要取得許可，集團預計將面臨高達55億美元的庫存與訂單損失。除英偉達股價受壓外，市場擔心中美關係轉差。
　
　　2) 作為道指權重股的美國醫療保險巨企聯合健康(UnitedHealth, US.UNH)，調低全年盈利預測，觸發股份遭拋售。
　
　　3) 聯儲局主席鮑威爾重申不急於減息，打擊市場氣氛。白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)表示，特朗普正在研究是否有權解僱鮑威爾
　
　　昨日（21日）美股進一步受壓，道指下跌971點。
　
*分析員或於業績期調整預測*
　
　　展望今個星期，關稅仍將是市場焦點，而藍籌季績同樣值得留意。以後者為例，超過120隻標指成分股將公布業績及指引，其中谷歌母公司Alphabet(US.GOOG)及特斯拉(Tesla, US.TSLA)的業績料最受投資者關注。
　
　　現時標指位於我們計算的合理值之上（由今年每股盈利預測250美元及過去5年平均預測市盈率20倍所計算），惟若分析員進一步下調盈利預測（分析員往往會於業績發布後，根據上季盈收及未來展望，更改他們的預測），將令合理值回落至較低水平。
　
*Netflix盈利遠勝預期*
　
　　今個星期介紹的股份是網上串流平台Netflix(US.NFLX)，由於集團已公布業績，減低了短期因盈利不及預期而股價受挫的風險。
　
　　截至3月底止第一季，集團收入報105億美元，按年升13%，與市場預期相近，但優於上季指引的104億美元。同期經調整後淨利潤為28.9億美元，按年升24%；經調整後每股盈利則為6.61美元，分別遠優於市場預期及指引的5.69美元及5.58美元。管理層指出，上季業績增長來自客戶數量增加，以及調高月費等策略。要留意的是，集團今次並沒有提及新增客戶數據，是上市以來首次，管理層指希望投資者專注於評估公司的收入及其他財務數據。
　
*次季指引同樣理想*
　
　　展望方面，集團預期次季收入為110億美元，優於市場預期的109億美元；經調整後每股盈利則估計為7.03美元，同樣高於市場預期的6.25美元。唯一美中不足的是，集團維持年度收入預測不變，依然是介乎435億至445億美元（市場預期為433億美元）。
　
　　Netflix首季盈利理想，全年展望亦樂觀，只是基於其現時市盈率達46倍（2026年預測市盈率亦達30倍），就算有金融機構所定的12個月目標價達1200美元或以上，筆者還是建議待調整再分注吸納。《香港股票分析師協會理事　溫傑》
　
*筆者並非證監會持牌人，並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
　　
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