現入跨年度行情，到目前為止，阿爺似乎是在控股成「慢牛」，即是升多會抽水，跌多會泵水。
阿爺泵水是靠政策。
證監會主席吳清在中國證券業協會第八次會員大會上發言時提到，行業機構需立足自身資源稟賦，從價格競爭轉向價值競爭。頭部機構應增強資源整合能力，力爭形成若干家具有國際影響力的標桿機構；中小機構需聚焦細分領域、特色業務與重點區域，深耕細作打造「小而美」的精品服務商。
監管層面將強化分類監管，對優質機構優化評價指標、適度拓寬資本空間與槓桿上限，提升資本利用效率；對中小機構、外資機構探索差異化監管政策，促進特色化發展；對問題機構依法從嚴監管。證券公司、投資機構在權益投資、價格發現、風險管理等方面要順應時代發展。
針對不同風險偏好、規模、期限的需求，證券公司要提供豐富精準的財富管理服務，與投資者共進共贏，共同參與並共享經濟。評：上周五券商股大漲原因揭開，截至2025年第三季度，A股券商行業平均槓桿倍數為4.42倍，這一數字僅為美國投行的零頭。此次適度打開資本空間和槓桿限制，被認為重要利好，周末槓桿牛的聲音出來了。
第二個放水渠道是放行險資。
國家金融監督管理總局發布關於調整保險公司相關業務風險因子的通知，經研究，現就保險公司相關業務風險因子事項通知如下：
一、保險公司持倉時間超過3年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27。該持倉時間根據過去六年加權平均持倉時間確定。
二、保險公司持倉時間超過兩年的科創板上市普通股的風險因子從0.4下調至0.36。該持倉時間根據過去4年加權平均持倉時間確定。
三、保險公司出口信用保險業務和中國出口信用保險公司海外投資保險業務的保費風險因子從0.467下調至0.42，準備金風險因子從0.605下調至0.545。評：分析認為，這一政策回應了業界期待。據悉，風險因子降低，意味著相關投資的資本佔用降低，償付能力壓力「鬆綁」，為保險公司後續進一步投資操作或增持股票提供更大空間。據機構測算，僅滬深300成分股相關調整，若險資全部增配對應股票，可能為股市帶來超千億元增量資金，大幅補充市場流動性。
*恒指有望上試30000*
有充足流動性，港股在2026年有望走高一步。
國信證券認為港股短期調整為2026年市場上漲打開空間。從資金面上看，11月南向資金淨流入港股市場超1100億元人民幣。2025年南向資金在港股下跌時依然逆向加倉，這既體現了內地資金的充裕流動性，也彰顯了其低位布局港股的強烈意願。該機構預測，港股2026年有望在30000至32000點之間運行。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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