《投資智慧－鄧聲興》稀土戰略價值凸顯，中國主導地位短期難撼動

　　稀土作為17種金屬元素的統稱，已成為高科技產業、綠色能源與國防軍工領域不可或缺的關鍵材料。從電動車馬達的釹鐵硼磁體、風力發電機組，到導彈制導系統與電子元件，稀土元素貫穿現代科技產業鏈的核心環節。中國在這一戰略資源領域佔據主導地位，不僅擁有全球36.7%的稀土儲量，更掌握全球60%以上的稀土產量，形成從礦山開採、分離提純到磁體製造的完整產業鏈。憑藉數十年技術積累形成的專利壁壘與規模效應，中國稀土生產成本較西方低30%至50%，構築起堅實的技術護城河。

　　儘管土耳其近期公布號稱6.94億噸的稀土儲量，但實際稀土氧化物含量未經驗證，且多為價值較低的輕稀土，開發進度仍面臨技術缺口、基礎設施不足與地緣政治變數等挑戰，預計需時10至15年方能形成實際產能，短期難以撼動中國的市場地位。西方國家同樣面臨稀土自主供應的困境，美國、澳洲雖擁有稀土礦藏，但缺乏分離提純能力與關鍵專利技術，新建煉廠需時5至8年，且生產成本高昂，使西方在短期內仍難以擺脫對中國稀土的依賴。

　　中國對稀土的管控策略展現出高度的戰略彈性，一方面通過出口限制作為貿易談判籌碼，另一方面推動「新生產力」政策，強化對高附加值環節的控制，促進產業升級。若實施全面管制，將對全球產業鏈造成衝擊：電動車產業可能面臨永磁體斷供風險，風電、氫能設備生產也將受阻，而中國本土新能源企業反而憑藉穩定供應鏈獲得競爭優勢。長期而言，各國將加速供應鏈重組，美歐通過《通脹削減法案》等政策扶持本土供應鏈，但重建過程需時5至10年，期間稀土價格將維持高位運行。

　　隨著資源競爭加劇，中國可能將管控措施擴展至鋰、鎢、銻等關鍵礦產領域。全球供應鏈正逐步分裂為「中國主導區」與「西方高成本區」兩大體系，推動終端產品價格上升與綠色轉型成本增加。未來資源競爭的焦點將從儲量控制轉向技術主導權，各國需在效率與安全之間尋找新的平衡點。在這場戰略資源博弈中，中國憑藉其技術優勢與產業鏈完整性，將在未來數年繼續保持稀土領域的主導地位，而全球供應鏈的重塑過程將深刻影響科技產業與能源轉型的發展軌跡。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》

*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。