《連場取勝－連敬涵》具獨家AI技術壁壘，海致科技迎千億藍海市場

　　當前全球AI投資邏輯已徹底轉變，市場從上游算力競賽轉向中下游垂直應用落地兌現，投資者更青睞能解決行業痛點、商業模式清晰、業績高增長的企業。海致科技(02706)作為國內「以圖為核心的AI智能體」市場龍頭，正踩中這一投資風口。
　
　　在技術層面，海致科技的核心競爭力是獨創的圖模融合技術。產業AI應用中，大模型的「幻覺」問題是金融、能源等嚴肅場景的致命缺陷，而該技術將知識圖譜的精準推理、邏輯驗證能力，與大模型的語義理解、交互能力深度結合，從根源解決AI幻覺難題，實現從數據智能到決策智能的升級，築起了極高的技術護城河。據弗若斯特沙利文數據，2024年海致科技在國內「以圖為核心的AI智能體」領域市佔率逾50%，穩居行業第一。
　
　　財務表現上，公司已進入業績高速兌現期，商業化能力凸顯。2024年總營收5.03億元（人民幣．下同），2022至2024年複合增長率達26.8%，2025年上半年增速進一步提升至38.4%。收入結構持續優化，作為第二增長曲線的Atlas智能體業務，2024年收入按年暴漲近九倍，2025年上半年收入佔比達28%，成為增長核心。盈利能力同步躍升，綜合毛利率從2022年的30.9%升至2024年的36.3%，Atlas智能體毛利率更高達45.7%，公司2024年經調整淨利潤轉正，正式跨越商業化拐點。
　
　　行業賽道方面，「以圖為核心的AI智能體」市場迎來千億藍海紅利，金融、政務、能源等行業對可信AI需求激增，預計市場規模將從2024年的2億元增長至2029年的132億元，年複合增長率高達140%。海致科技作為賽道先行者，已和逾350家客戶合作，覆蓋交通銀行、中國銀行等頭部金融機構，解決方案在反欺詐、風險識別等百餘個場景落地，客戶黏性與商業價值充分驗證。
　
　　整體而言，海致科技憑藉獨家圖模融合技術壁壘、高增長的業績表現，以及千億藍海市場的絕對龍頭地位，成為AI投資轉向垂直應用落地與業績兌現時代的稀缺優質標的，是布局產業級AI確定性未來的核心選擇。
　
　　公司農曆年前以27.06元上市，上市後累計漲幅達五倍，昨日（23日）出現顯著調整，並回補上周五（20日）的上升大裂口，基於新股特性，預期後市仍有資金炒作，可趁回調時，於115元（港元．下同）短線小注投機性買入，目標160元，跌破96元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
*筆者並無持有上述股份

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